یادداشت | بورس در ایستگاه انتظار؛ امید به بازگشت تعادل | اقتصاد فارسی

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری تسنیم، بورس تهران در حالی اسفندمه ناخوبی را آغاز کرده که شاخص کل دیروز با عقب‌نشینی تا سطح 3 میلیون و 618 هزار واحد، دو کانال مهم را از دست داده و فضای عمومی بازار سهام زیر سایه ریسک‌های سیاسی و نااطمینانی‌های اقتصادی قرار گرفته است.

هت‌تریک منفی نماگرها، افت شاخص هموزن به 941 هزار واحد و خروج 2 هزار و 686 میلیارد تومان پول حقیقی نیز در معاملات روز گذشته(یکشنبه)، نشان می‌دهد جریان نقدینگی در تالار شیشه‌ای همچنان محتاطانه عمل می‌کند.

از دیگر سو، ارزش معاملات خرد اگرچه به 9 هزار و 702 میلیارد تومان رسید و نسبت به روز قبل‌تر(شنبه) رشد محسوسی داشت، اما همچنان برتری عرضه بر تقاضا مشهود بود. با این حال، بازگشت شاخص از کف روزانه 3 میلیون و 612 هزار واحدی و جمع‌شدن بخشی از صف‌های فروش در نیمه دوم معاملات، سیگنال مهمی برای کاهش هیجان فروش تلقی می‌شود؛ نشانه‌ای که می‌تواند امروز(دوشنبه) بازار سرمایه را به سمت تعادل و حتی چرخش مثبت سوق دهد.

بر این اساس، تحلیلگران معتقدند هر چند بازار سهام از منظر بنیادی در سطوح ارزنده‌ای قرار دارد؛ و کاهش ارزش دلاری بازار، افت نسبت‌های قیمت به درآمد پیش‌نگر و نزدیک شدن به فصل مجامع، همگی موید ارزندگی سهام هستند؛ اما همان‌طور که تجربه ماه‌های اخیر نشان داده، «ارزندگی بدون کاهش ریسک سیستماتیک» به تنهایی موتور محرک رشد نیست.

این در شرایطی است که در هفته‌های اخیر، تشدید نااطمینانی‌های سیاسی و سیگنال‌های متناقض از متغیرهای کلان، سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های کم‌ریسک‌تر سوق داده است، و رشد بازدهی ابزارهای بدون ریسک و بازارهای موازی نیز به این روند دامن زده است.

نگاه فعالان بازار سرمایه حالا به تحولات سیاسی پیش‌رو، به‌ویژه مذاکرات روز پنجشنبه در ژنو دوخته شده است. سمت‌وسوی این گفت‌وگوها می‌تواند نقش تعیین‌کننده‌ای در تعدیل انتظارات و بازگشت نسبی اعتماد ایفا کند؛ و در صورت ارسال سیگنال‌های مثبت، احتمال بازگشت تدریجی تقاضا، ابتدا در نمادهای بزرگ و سپس در سهام کوچک‌تر وجود دارد.

در مجموع، هرچند بورس تهران همچنان در وضعیت انتظار و احتیاط به سر می‌برد، اما کاهش فشار فروش در پایان معاملات دیروز، می‌تواند زمینه‌ساز روزی متعادل و حتی سبزپوش برای بازار امروز باشد؛ مشروط بر آنکه متغیرهای سیاسی، دست‌کم در کوتاه‌مدت، از سطح نااطمینانی‌ها بکاهند.

انتهای پیام/