بازار؛ گروه بین الملل: بازار طلا و نقره در معاملات روز چهارشنبه اروپا به روند صعودی خود ادامه داد؛ حرکتی که تحت تأثیر ترکیبی از سیگنالهای کلان اقتصادی، انتظارات سیاست پولی و افزایش بی ثباتی در سمت عرضه جهانی شکل گرفته است.
با نزدیک شدن به پایان سال میلادی و کاهش میزان نقدشوندگی بازارها، سرمایهگذاران بیش از گذشته به فلزات گرانبها بهعنوان ابزار پوشش ریسک پرتفوی نگاه میکنند و نه داراییهای معاملاتی کوتاهمدت. همین تغییر رویکرد، به تقویت تقاضا برای طلا و نقره در روزهای اخیر منجر شده است.
ریسکهای عرضه و احتیاط بازار؛ محرک ورود به فلزات گرانبها
فلزات گرانبها همچنان از افزایش سطح ریسکگریزی در بازارهای جهانی سود میبرند؛ ریسکی که ریشه در اختلالات تجاری، نگرانیهای مرتبط با انرژی و تحولات لجستیکی دارد. از سوی دیگر، مقررات اخیر مربوط به محدودیت های اعمال شده بر مسیرهای حملونقل و جریان کالاها در برخی مناطق کلیدی تولیدکننده طلا و نقره اثر گذاشته و منجر به افزایش میزان بی ثباتی در بازار این دو فلز گرانبها شده اند.
در چنین فضایی، سرمایهگذاران معمولا به سمت داراییهایی حرکت میکنند که به طور سنتی نقش سپر امن را ایفا میکنند. در شرایط کمعمق معاملات تعطیلات پایان سال، این موقعیتگیری دفاعی منجر به تشدید جریان سرمایه به سمت طلا و نقره شده و جایگاه آنها را به عنوان ابزار پوشش ریسک کلان اقتصادی تقویت کرده است.
سیاست پولی آمریکا؛ موتور اصلی ادامه روند صعودی بازار
انتظارات مربوط به تسهیل سیاست پولی همچنان محرک اصلی بازار فلزات گرانبها محسوب میشود. بازارها به تدریج در حال قیمتگذاری چندین مرحله کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ هستند؛ تغییری که در پی کاهش فشارهای تورمی و نشانههای کند شدن بازار کار آمریکا شکل گرفته است.
کاهش نرخهای بهره معمولاً به نفع داراییهای بدون بازده مانند طلا و نقره تمام میشود. دادههای ابزار CME FedWatch نشان میدهد که احتمال کاهش نرخ بهره در هفتههای اخیر به طور محسوسی افزایش یافته و این موضوع بازتابی از باور بازار به پایان چرخه انقباضی سیاست پولی است.
با این حال، بخشی از این حمایتها تحتتأثیر دادههای قدرتمند اقتصادی آمریکا قرار گرفته است. دفتر تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) گزارش داد که اقتصاد این کشور طی سه ماهه سوم سال با نرخ سالانه ۴٫۳ درصد رشد کرده که بهمراتب بالاتر از پیشبینیهای بازار بوده است.
رشد اقتصادی قوی معمولاً به تقویت دلار آمریکا منجر میشود و همین موضوع میتواند از شتاب صعودی فلزات گرانبها بکاهد. در مقابل، کاهش شاخص اعتماد مصرفکننده آمریکا به سطح ۸۹٫۱ واحد در ماه دسامبر، نشان میدهد که در پس این رشد، همچنان نوعی احتیاط در رفتار خانوارها وجود دارد.
در مجموع، طلا و نقره در آستانه ورود به سال جدید، در نقطه تلاقی انتظارات سیاست پولی و مدیریت ریسک جهانی قرار دارند؛ تعادلی که به احتمال زیاد مسیر قیمتی آنها در ماههای آینده را تعیین خواهد کرد. در کوتاهمدت، قیمت طلا در محدوده ۴۴۹۲ دلار در حال تثبیت بوده و حمایت کلیدی آن در سطح ۴۴۶۰ دلار قرار دارد. در صورت حفظ این سطح، هدف بعدی بازار میتواند محدوده ۴۵۸۰ دلار باشد.
تحلیل تکنیکال قیمت طلا
طلا در محدوده ۴۴۹۲ دلار معامله شده و پس از یک رالی قدرتمند، وارد فاز تثبیت در نزدیکی سقف کانال صعودی شده است. روند غالب بازار همچنان صعودی بوده و ساختار کفها و سقفهای بالاتر، به وضوح حفظ شده است.
قیمت همچنان بالاتر از محدوده شکست قبلی در ۴۴۶۰ دلار قرار داشته که اکنون بهعنوان نخستین سطح حمایتی عمل میکند. میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه در محدوده ۴۴۱۰ دلار در حال افزایش بوده و این در حالیست که EMA۱۰۰ روزه، پایینتر از سطح یاد شده قرار دارد؛ ترکیبی که بیشتر نشانگر ادامه قدرت روند صعودی فعلی است تا شکل گیری حرکت فرسایشی.
کندلهای اخیر با بدنههای کوچک و سایههای بالایی در نزدیکی ۴۵۲۰ دلار، بیشتر بیانگر تردید و استراحت بازار هستند تا شکل گیری روند نزولی قیمت. شاخص RSI در محدوده ۶۸ قرار داشته و در عین حال، نشانه ای از واگرایی به چشم نمی خورد.
تا زمانی که قیمت بالاتر از ۴۴۶۰ دلار باقی بماند، ریسک صعودی به سمت محدوده ۴۵۶۰ تا ۴۶۰۰ دلار حفظ میشود. اصلاح عمیقتر تا ۴۴۱۰ دلار نیز ساختار صعودی بازار را مخدوش نخواهد کرد. استراتژی معاملاتی پیشنهادی، خرید در اصلاحها در محدوده ۴۴۶۰ دلار و با هدفگذاری ۴۵۸۰ دلار و حد ضرر زیر ۴۴۰۰ دلار است.
